非洲研究小组 2024-02-09 09:45 北京
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以下文章来源于有一点墨 ，作者iBlackmores
有一点墨.
『够专注、有深度』，聚焦黑色，见微知著，制造差异化、有深度、多维度的资讯，为黑色产业独立发声。（以下图略）
铁矿石就剩三五年的好光景
来源：有一点墨（ID：iBlackmores）
我国钢铁工业作为世界钢铁工业最重要的一极，却摆脱不了铁矿石原料短缺的命运。我们明明是世界最大的铁矿石产国之一，但由于本国铁矿石原矿品位低、开采和选矿成本高，常年需要依赖进口铁矿石，却成为世界最大的铁矿石买家。进口铁矿石的定价权、资源命脉统统掌握在别人手里。
然而，这些年，我们终于迎来了铁矿石行业历史性的拐点。
铁矿石行业迎来了历史的拐点，既受它的下游产业进入了一个历史收缩的大周期所决定，又受上一个小周期刺激下供给端的繁荣所影响，还有中国——这个全球铁矿石最大的需求国的宏观政策“助推”所加速形成。
需求端：中国钢铁行业由大转强、由量求质
钢铁是一个国家的工业“食粮”和“基石”，换句话说，钢铁行业是一个国家国民经济的重要基础产业也是支柱产业。钢铁行业是国家现代化的重要支撑，也是衡量国家综合国力和国防实力的重要标志。
新中国成立时，我国钢产量尚不足世界千分之一，当时中国的钢铁全国的产量只有15.8万吨，不足当时美国一天的产量，甚至不够每家每户打一把菜刀。经过差不多半个世纪的发展，我们到1996年钢铁产量才突破1亿吨！
《钢铁意志》里关于建国初期中国大炼钢的情景
之后，中国钢铁行业便迎来了发展快车道，从缺铁少钢的尴尬局面跃居全球第一产钢大国，并连续霸榜27年，稳坐世界钢产量冠军的宝座。
经过几代人的拼搏奋斗，中国打造铸就了全球产业链最完备、规模最大的钢铁产业体系，但同时也面临着从产能粗放、集中度过低、能耗高企、产能过剩、环境不友好等种种问题，中国钢铁行业必然要经历从一个从小做大、再由大转强的发展历程。
回顾自建国以来，中国钢铁行业经历了几个发展周期，到当下中国处于由数量规模向质量效益转变的转型期。我们从2016年的供给侧改革，到后面的去产能，都可以看出这一趋势转变。
自2016年至2018年，中国钢铁行业压减粗钢产能1.5亿吨以上，取缔地条钢产能逾1.4亿吨，扭转了供需严重失衡局面，全国粗钢产量也攀升至2020年的峰值。也就是说，从2020年开始（又是“双碳目标”提出的元年），中国钢铁行业就开始进入了一个新的历史周期——粗钢产量进入拐点，钢铁行业将进入质变阶段。
中国钢铁行业将继续面临越来越“卷”的市场竞争（存量竞争），越来越快的兼并重组加快（生存博弈），行业集中度将进一步提升，产品结构将进一步优化，国际竞争力将进一步提高。大白话来说就是，钢厂数量将减少，普碳钢和低附加值钢材将失去市场竞争力；粗钢产量将减少，自然对铁矿石的需求也将减少。
当然，从高炉钢到电炉钢的发展，中国还得经历一定的历史时期。
供给端：世界铁矿行业进入新一轮的繁荣
如果说，供给侧改革通过产能淘汰把中国钢铁行业从谷底带起来并促进了新一轮的发展，那么，中国钢铁行业新一轮的发展则是“解救”了全球铁矿石行业尤其是四大矿山，并促进了全球铁矿石行业进入新一轮的繁荣期。
铁矿石行业从供给端而言进入了新一轮的繁荣周期，从以下三个方面体现。
首先，独享中国钢铁行业供给侧改革红利的主流大矿山进入新一轮矿业开发的投资。
以澳大利亚主流矿山为例，自2018年开始，在尝到中国供给侧改革的甜头后，澳大利亚铁矿巨头如FMG、力拓、必和必拓、罗伊山等等澳大利亚矿业巨头，要么以替代即将枯竭的老矿区为由，要么和中日韩钢厂或财团合作开发，要么通过兼并重组以大吃小，纷纷开启新一轮的矿业开发投资。
其次，受中国钢铁行业强劲需求不断推高的铁矿价格中枢，也在刺激全球范围内中小矿山的复苏与蓬勃发展。
还是以澳大利亚为例，2020至2021年，西澳、西南澳、北澳和南澳等铁矿石项目的申报、开采进入了爆发期。这里既有中小矿山的小范围兼并重组，也有新兴的铁矿石采矿权的申请与落地。据有一点墨团队不完全统计，自2020年-2021年期间，高矿价刺激下的澳大利亚中小矿山合计将为全球带来近4000万吨的年度供给量。
在目前120美元左右的价格中枢下，全球范围内的中小矿山仍具有相当大的生产动力。
最后，非洲优质铁矿石资源迎来了历史最佳开发时期，预计在两三年内就有新的、非洲“类巴西卡粉”优质铁矿石资源发往中国市场。
非洲优质铁矿石资源，既包括传统的塞拉利昂铁矿石含玛兰帕精粉以及即将开始进行二期开发选矿的唐克里里精粉，也包括加蓬铁矿石含Genmin的巴尼亚卡铁矿、FMG的贝林加铁矿，最重点的是被称为全球地表最富矿的几内亚西芒杜铁矿。
最快出货的预计是FMG的加蓬贝林加项目，将于今年第四季度发往中国；其次可能是Genmin的加蓬巴尼亚卡项目的产品，当然在宝武和力拓等开始合作建设几内亚西芒杜项目配套基础设施的情况下，西芒杜露采高品位铁矿石问市只是时间问题。
宏观环境：中国政府提升铁矿石为战略资源
能源资源安全是关系国家经济社会发展的全局性、战略性问题。从这一点出发，中国近年来逐步提升并加强对铁矿石资源安全的保障，“基石计划”、“中国矿产资源集团”的成立等等都是将铁矿石提升到战略资源高度的体现。
2022年1月，中钢协向国家发改委、工信部、自然资源部、生态环境部四部委上报了“基石计划”，即通过国内新增铁矿开发、境外新增权益铁矿、废钢资源的开发，实现对铁矿石供给和价格的话语权。
2022年7月25日上午，中国矿产资源集团有限公司成立大会在北京举行。中共中央政治局常委、国务院副总理韩正出席大会并为公司成立揭牌。新华社称，此举是党中央、国务院着眼于用好国内国际两个市场、两种资源，增强我国重要矿产资源供应保障能力的重大举措，对于保障产业链供应链安全，促进高质量发展具有重要意义。
“基石计划”对于战略找矿，提高国内铁矿石供给，乃至促进海外权益铁矿资源的开发，带来了良好的效果。
如果说“基石计划”是铁矿石资源战略保障的“行动指南”，那么中矿资源集团则是铁矿石资源（及其他战略资源）的执行机构。
同时，国家发改委实时监控国内铁矿石现货价格及期货价格的动态，总能在铁矿石价格出现异动的关键时刻发声，平抑铁矿石价格虚火。
通过国内战略找矿、扩大保有资源和新资源开发、集采、海外权益资源开发、基差交易推广、国内现货交易平台等各种方式，国家将进一步扩大对铁矿石的定价权和话语权。
综上所述，中国的钢铁行业已经进入了一个由数量规模向质量效益转变的新周期，对铁矿石的需求将稳步减少，并且伴随着供给侧改革红利及高矿价中枢刺激下，全球铁矿石供给也将进入了一个新的繁荣周期，再加上中国国家对铁矿石的管控手段和方法越来越高效有力，在“基石计划”的引领下，铁矿石的价格自然而然将逐步走弱，铁矿石行业也就剩下那么三五年的好光景了。
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