原创 投资部冷姐 投资部冷姐 2024-01-02 19:21 发表于上海
现金流量表记录着资金的流入流出，相对来说是最真实的报表。它包括三部分：
（1）经营性现金流（CFO，US GAAP）
主要由企业日常经营活动的收支产生，即收现收入和付现费用，另外还包括短期投资本金收支、利息收支、分红、税费。当然，国际会计准则更为灵活。
（2）投资现金流（CFI）
主要由买卖长期资产产生，还包括收回的借款本金。
（3）筹资现金流（CFF）
主要包括借入和归还的本金，收到的股权融资款，支付的分红。由于分红不在利润表里面，所以不放入CFO，而放入CFF。
一、编制现金流量表
编制现金流量表有两种方法：
（1）直接法
就是按照每一笔现金的流入流出一笔一笔地记录。
（2）间接法
按照一收四支BASE法则来推导：
1）收到客户现金：应收账款期末余额=应收账款期初余额+收入-收到客户的现金，因此收到客户现金可以从资产负债表和利润表推导出来。
2）付给供应商货款：
期末存货=期初存货+购入存货-结转存货成本
期末应付货款=期初应付货款+购入存货-付给供应商货款
因此付给供应商货款也可以从资产负债表和利润表推导出来。
3）支付利息：
期末应付利息=期初应付利息+利息费用-支付利息；
4）支付税费：
期末应付税费=期初应付税费+税费-支付税费。
BASE法则传达的意思就是，期间资产负债表科目金额变化等于利润表相应科目金额减去现金流入流出数目。实际财务软件中，两张表出来后，第三张表就自动生成了，不过原理还是应该要知道一下的。
二、估算现金流
我们在作企业估值的时候，需要估算每一期的经营现金流，不必非把现金流量表作出来，通常这么做即可：
（1）估算企业的利润表；
（2）调节利润表科目：净利润+折旧摊销
（3）调节资产负债表科目：第（2）步结果-非现金资产科目的增加（费钱）+非现金负债的增加（来钱）
经过这3步就能得到经营性现金流。
有了经营性现金流CFO之后，再稍微变形，可以得到一个实体现金流（FCFF）和一个权益现金流（FCFE），根据这两个现金流就可以对企业进行估值了。这里就不展开讲了。
三、分析现金流量表
现金流是企业的血液。我们看现金流量表一是看来源，现金流来源是什么？自我造血能力如何？二是看资金能力，一个月大概消耗或者增加多少，能支撑多久？是否有效利用？三看用途，资金花在什么地方？有没有乱花？效益如何？