原创 投资部冷姐 投资部冷姐 2023-12-27 19:01 发表于上海
上篇我们讲了资产负债表，今天来讲讲利润表。
一、收入
确认收入是编制利润表的第一步，一般分为5步：
确认交易合同——识别交付义务——确认预期可实现的交易价格——将交易价格按照不同的交付义务类别进行分摊——根据完成情况来确认收入
确认收入跟开票并不是一回事，收入是以合同为依据完成交付义务为基准的。
我们在作投资尽调过程中，重点要看的也是合同，通过看合同了解业务实质和业务进展。比如一个企业每份合同就10万块以内，又是企业服务类，那么这种企业通常比较辛苦，又很难做大。
二、利润
在利润表中有好多个利润。经营利润（operating income，国内也叫营业利润），息税前利润（EBIT，利润总额）、税前利润（EBT），持续经营性净利润(net income rome continuing),净利润(net income,earnings）。这几个概念有如下关联：
（1）经营利润+营业外收入-营业外支出=EBIT
所以，经营利润体现的是公司经营活动收益，经营收入减去各项经营成本费用之差，它包括主营业务和非主营业务。而营业外收支属于非经营活动，但在持续经营过程中偶然发生。比如自然灾害、并购和处置资产。EBIT反映的是持续经营活动产生的利润。
（2）持续经营性净利润+非持续经营性净利润=净利润
这里的非持续经营性净利润发生得更加偶然，比如关停一项业务，卖掉一个生产线。
三、分析利润表
看利润表，我们主要是看：
（1）企业收入、利润规模及增长情况；
（2）企业收支占收入的比重；
要重视对利润表中各个比重的分析，因为比例能够反映业务实质。
比如产品类一般比服务类业务毛利高，这样比较容易有规模优势，容易做大；所以产品类项目一般估值会给得高一些。最好的生意就是卖书、作直播这类，边际效益极高。不好的生意就是给人打工这种，就是挣个辛苦钱。所以，我们在辛苦打工之余，也可以想想有没有一对多的生意可以做做。
还有一个是费率。我们做股权投资，喜欢研发费用占比高的，不喜欢销售费用占比高的，尤其不喜欢那种靠人头作销售的。但是，研发费用高的风险比较大，比如芯片、生物医药类。技术革新快，研发费用每年都得投入。都说茅台是最好的生意，真是不假的。不需要投入研发费用，市场地位稳固，丝毫不用焦虑。
看懂利润表，就看清了企业的商业模式。是资本驱动型的？人力资源密集型的？技术密集型的？品牌驱动的？
作为个人和家庭，我们也有自己的利润表。大家不妨考虑下：
我们的收入结构是什么样的？是工资占比高？还是理财收入高？是否具有可持续增长性？是否可以“不劳而获”？
费用里面，我们主要花费是什么？什么花费可以产生更大效益？短期和长期效益是否平衡？
利润里面，每年能剩下多少？预期如何？攒多久能够购置大家？存款的最低安全线是多少？