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经济学家再次推迟了南非降息周期的开始时间,从 9 月份的会议推迟到 11 月份的年度最后一次会议。
这与 2024 年初多次降息的最初乐观情绪完全不同。年初,几位经济学家预计南非最早将于 3 月份降息。
然而,在南非和美国通胀高企的情况下,天达集团首席经济学家 Annabel Bishop 表示,目前预计 2024 年的首次减产将在 11 月进行。
尽管南非央行(SARB)货币政策委员会不一定遵循美国联邦公开市场委员会(FOMC)的决定,但它确实可以在降息方面发挥作用。
由于投资者寻求更高、有保证的回报,在美国之前降息可能会导致兰特走软。这可能会影响南非的燃料和食品等价格,从而可能加剧通货膨胀。
符合预期的是,FOMC在最新会议上决定将联邦基金目标利率维持在5.25%-5.50%不变,凸显美联储尚未准备好降息。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示,除非有信心通胀可持续升至 2%(美国 5 月份 CPI 为 3.4%),否则降息是不合适的。
Bishop 表示:“联邦基金期货显示,市场对 11 月份通胀数据公布后美国利率下调 25 个基点的预期升至 100% 以上,但随着市场考虑 FOMC 会议声明,这一预期今天有所下降。”
“金融市场对预期美国降息周期的时间和速度的预期波动直接导致了今年本币的波动。”
在南非,市场对利率的预期显示,远期利率协议今年仅考虑了一次 25 个基点的降息。
通货膨胀率仍高于 SARB 4.5% 的中点目标,4 月份为 5.2%。
如果 11 月份降息 25 个基点得以实施,回购利率将从 15 年高点 8.25% 降至 8.00%。
Bishop 表示:“我们仍然预计今年 11 月的货币政策委员会会议将首次降息(25 个基点)。” “货币政策委员会不一定遵循联邦公开市场委员会的货币政策路径,但它确实有一些影响。”
“下一次 FOMC 会议将于 7 月 31 日举行,但届时美国不太可能降息。”