兰特的全球涨势可能令交易员对未来的风险视而不见。
本月南非货币兑美元汇率上涨了5%,是彭博社追踪的140多种货币中最大的。
美元走弱,美国刺激措施的前景以及全球对收益率的追随刺激了全球风险交易的浪潮。
在世界各地推出疫苗还有助于改善全球经济前景,提振了金属和其他商品的价格。
在这种背景下,交易员们已经克服了南非的财政挑战。当财政部长铁托·姆博韦尼(Tito Mboweni)于2月24日向立法者提交年度预算时,就会提醒他们。
伦敦TD证券新兴市场策略主管克里斯蒂安·马吉欧(Cristian Maggio)表示:“从宏观角度来看,南非是新兴市场领域表现最差的经济体之一,但市场似乎对兰特很满意。”
“要么寻求收益率是一个盲目的因素,要么将兰特设置为进行一些剧烈的重新定价。”
姆博韦尼将必须说服投资者,他有一个可靠的计划来支持去年九十年以来最严重的经济收缩,同时还要遏制政府债务的增长,穆迪投资者服务公司((Moody's Investors Service))表示,南非政府债务将在接下来的两年中超过100%的国内生产总值。
市场还希望澄清债务缠身的国有公司(例如Eskom Holdings SOC Ltd.)的计划。
彭博社调查的分析师平均预期为,第一季度兰特平均价格为每美元兑R15.25。
相反,标准银行集团有限公司驻约翰内斯堡外汇交易主管沃里克·巴特勒表示,价格在长期趋势线14.65下方得到了加强,技术指标表明涨势仍然存在。
巴特勒在给客户的一份报告中说:“通过强劲的出口导向型经济和对债券市场的国际短期投资,资金继续为兰特提供支持。” “很难看到另一幅图景出现。”
对货币的看跌押注正在下降,下月出售货币的期权溢价低于购买该货币的期权溢价,降至自12月中旬以来的最低水平。
兰特作为新兴市场代理的地位在第四季度也增长了14%,超过了同行。
荷兰合作银行(Rabobank)驻伦敦的新兴市场策略师皮奥特·马蒂斯(Piotr Matys)表示,尽管在风险反弹期间该货币倾向于跑赢大盘,但当情绪变化时,它也倾向于进一步下跌。这应该是对交易者的警告。
Matys说:“除了资本外流,疲软的经济基本面已成为兰特的主要负担,这通常会导致兰德的大量亏损,甚至过高。”
“只要兰特仍然是最具流动性的新兴市场货币之一,并且储备银行拒绝干预并允许其自由交易,那么投机浪潮的恶性循环以及随后的大幅修正很可能会继续。”