西尔·罗德斯是戴比尔斯公司的创始人。在1871年钻石热时，他出租水泵予矿工。在南非Colesburg Ko塞pje（后更名为金伯利）发现一颗钻石，重83.5克拉。他将利润投入到购买小型矿的行动中，使其迅速扩张成为独立的公司。戴比尔斯联合矿业公司在1888年与Barney Barnato和罗德斯合并，这时的公司在南非垄断钻石行业。到1889年罗德斯和位于伦敦的Diamond Syndicate达成战略协议，使钻石的购买价格稳定合理，从而规范了钻石的产出及维护费用。该协议的成功性很快得到证实——例如在1891-1892年的经济低迷时期，供应一直保持稳定。罗德斯对新垄断破裂表示担忧，在1896年对股东说：
“我们唯一的危机就是新矿的突然发现，人们会不顾一切地伤害我们的一切。”
第二次布尔战争是公司的挑战。金伯利在战争爆发时就被包围，这威胁到公司有价值的矿井。罗德斯亲自到前线向政府施加压力投入更多到军用救援资源而不是战略物资上。不考虑成为军需的优势，罗德斯将全部公司资源投入到建造防御工事，生产子弹、自卫武器和塞西尔长管炮的生产上。
1902年，一个名为卡利南矿场（Cullinan）的有竞争力的矿井被发现，但是它的拥有者拒绝加入戴比尔斯合作社。矿主反而开始向两个独立零售商Bernard和欧内斯特·奥本海默出售，因而削弱了德比尔斯市场。当最大的钻石“卡利南钻石”被发现时，他们的产业很快和戴比尔斯持平。欧内斯特·奥本海默被任命为伦敦联合组织领导，十年内晋升为金伯利市长。他清楚德比尔斯成功的核心原则，他在1910年说：
“常识教会我们提升钻石价值的唯一方法就是使它们变得稀缺，就是减少产量。”
第一次世界大战时，卡利南矿场最终并入戴比尔斯。
到1902年罗德斯去世时，戴比尔斯掌控世界90%的钻石产业。欧内斯特·奥本海默于1927年坐上公司的主席位置，他在一年前才在管理层挤得一席之位。